BFR : pourquoi une PME rentable peut manquer de trésorerie

C'est une conversation que j'ai souvent eue avec des dirigeants : « Mon compte de résultat est bon, mes ventes progressent, et pourtant je suis toujours juste en trésorerie. » Ce n'est pas une anomalie. C'est le besoin en fonds de roulement, le BFR.

Le BFR en une phrase

Le BFR, c'est l'argent que votre entreprise doit avancer entre le moment où elle paie (fournisseurs, stock, salaires) et le moment où elle encaisse (clients). Il se calcule en gros ainsi : stocks + créances clients − dettes fournisseurs.

Pourquoi la croissance l'aggrave

Quand votre chiffre d'affaires augmente, votre stock et vos factures en attente augmentent aussi. Votre BFR grandit donc avec votre activité. Une entreprise qui grandit vite peut ainsi manquer de cash précisément parce qu'elle réussit.

Les signes qui doivent alerter :

• vous refusez ou retardez des commandes faute de trésorerie ;

• vous payez vos fournisseurs en retard et perdez des remises ;

• votre découvert bancaire devient permanent au lieu d'être ponctuel.

Deux leviers concrets

Le BFR se loge principalement à deux endroits : vos factures clients et votre stock. Ce sont aussi les deux endroits où il est possible d'aller chercher de la trésorerie.

• Les factures clients peuvent être financées par l'affacturage.

• Le stock peut servir de base à un financement de stock.

Ces solutions ne remplacent pas une bonne gestion (négocier les délais, relancer les clients, ajuster les niveaux de stock). Mais elles permettent de financer la croissance avec ce que l'entreprise possède déjà.

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